Введение: рост юаня и геополитический контекст

После начала российского вторжения в Украину в 2022 году международное использование китайского юаня (ренминби, RMB) значительно выросло. Санкции против России и связанные с ними изменения в торговых потоках способствовали усилению роли юаня в глобальных расчетах. Однако, вопреки распространённым заявлениям о том, что Китай якобы «отказывается» от доллара и юань «замещает» американскую валюту, последние данные показывают, что динамика роста юаня замедлилась, а по ряду ключевых показателей его доля в международных платежах даже снизилась.

Динамика использования юаня в глобальных платежных системах

Основным положительным моментом для юаня является развитие китайской системы межбанковских расчетов Cross-Border Interbank Payment System (CIPS). С момента основания CIPS в 2015 году число участников и объемы транзакций значительно выросли, особенно после начала 2023 года. В то же время объемы юаневых платежей через Гонконгскую систему CHATS и международную сеть SWIFT, которая является глобальным стандартом для межбанковских сообщений, снижаются с середины 2024 года.

SWIFT-данные показывают, что юань занимает шестое место по объему международных платежей, уступая, в том числе, канадскому доллару. Доля юаня в платежах SWIFT достигла пика в 4,7% в июле 2024 года, однако затем упала до 2,75%. При этом доллар США сохраняет доминирующую позицию с долей около 89% в мировых расчетах, а 72% китайской торговли по-прежнему осуществляется в иностранных валютах.

Причины расхождений в данных и роль CIPS

Одной из причин расхождения данных является то, что часть платежей в юанях теперь проходит через CIPS без использования SWIFT. Сеть прямых участников CIPS выросла с 79 банков в начале 2023 года до 210 в настоящее время, что свидетельствует о стремлении Китая повысить устойчивость своей финансовой системы к возможным санкциям и снизить зависимость от международных стандартов.

Тем не менее, сравнение объемов платежей в CIPS и CHATS показывает, что снижение активности в CHATS не полностью компенсируется ростом в CIPS. Общий объем платежей в CHATS упал более чем на триллион юаней с июня 2024 по июнь 2026 года, тогда как рост в CIPS составил лишь около 200 миллиардов юаней.

Официальные данные и международная картина

Данные Государственного управления валютного контроля Китая (SAFE) подтверждают, что рост юаня в международных расчетах стабилизировался, и доллар по-прежнему сохраняет большую часть расчетов, не проводимых в юанях. Аналогичная тенденция наблюдается и в статистике Банка международных расчетов: доля юаня в мировых валютных операциях выросла с 2% в 2013 году до 8,5% в середине 2025 года, однако этот рост происходил за счет других валют, а доля доллара США увеличилась с 87% до 89%.

Перспективы цифрового юаня и новые инициативы

Возможный новый драйвер международного использования юаня — цифровая валюта центрального банка (CBDC). Китай участвует в проекте M-CBDC Bridge, объединяющем несколько центральных банков для тестирования трансграничных платежей. Несмотря на некоторый рост транзакций, объемы цифрового юаня остаются незначительными по сравнению с традиционными платежными системами и пока не оказывают существенного влияния на международный статус валюты.

Заключение: ограничения и вызовы интернационализации юаня

Несмотря на заметный прогресс в расширении международного использования юаня, его рост замедляется, а доллар США продолжает доминировать в глобальной финансовой системе. Китай сталкивается с дилеммой между необходимостью открытости валютного режима для усиления роли юаня и стремлением к внутренней финансовой стабильности с помощью строгого контроля капитала. В результате, международная интернационализация юаня развивается волнообразно и пока не представляет угрозы для глобального лидерства доллара.

Для достижения более значимого статуса в мировой финансовой системе Пекину потребуется разработать новые механизмы стимулирования использования юаня и адаптировать политику к меняющимся геополитическим и экономическим условиям, сохраняя при этом баланс между открытостью и контролем.

Источник:
Peterson Institute for International Economics (PIIE)

Você pode se dar ao luxo de ficar de fora do mercado chinês? Fale conosco. Nós vamos ajudar você a conquistar a China com sucesso.